星空体育官网首页:胶带母卷：2026年上半年先涨后跌去库压力偏大

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  市场呈现先宽幅上涨、后持续回落的行情走势，主要受一季度中东地缘矛盾带动原料成本大涨，转向二季度成本下调叠加需求淡季的影响，行业呈现“高成本、弱需求、低利润、高库存” 的运行格局。

  2026年上半年，胶带母卷市场行情报价先涨后跌，宽幅运行；以华东50μ胶带母卷为例，上半年价格运行区间7575-13550元/吨，高低值相差5975元/吨，波动幅度达到79%，创近三年同期最大振幅。1-2月受春节订单以及成本上涨支撑，价格已出现连涨，紧接着2月28日美伊矛盾，霍尔木兹海峡航运受限，各环节市场人士对后市担忧情绪浓郁，国际原油快速拉涨至119美元/桶，直接带动聚丙烯（PP）、BOPP、丙烯酸丁酯价格持续上涨。BOPP由年初7750元/吨上涨至3月高点11800元/吨，涨幅超 52%；丙烯酸丁酯由于年初6550元/吨冲高至3月底12450元/吨，涨幅88%；胶母卷同步跟涨，华东市场从7575元/吨一路拉升至13550元/吨历史高位，区域市场涨幅同步，华北、华南、山东价差仅 200-300元/吨。3 月下旬高价传导受阻，下游成品滞销，母卷厂库存快速累积，涨势见顶，价格开启松动回调通道。

  随着地缘情绪缓和，原油、PP 价格震荡下行，丙烯酸丁酯从高点连续回落，6月底华东丁酯跌至7800元/吨附近；BOPP膜同步下滑，但薄膜厂亏损主动降产，现货货源收缩，膜价跌幅弱于丙烯酸丁酯。需求端持续拖累行情：二季度进入传统包装淡季，下游分切厂成品库存消化偏缓，持续压减开工，询盘冷清；截至6月30日华东市场行情报价8600-8900元/吨，较上半年低点高1175元/吨，较上半年高点低4800元/吨；截至6月30日，华东市场均价在10091元/吨，较去年同期上涨10.04%。别的市场价格来看，山东市场行情报价8600-8800元/吨，华北市场行情报价8650-8750元/吨，华南市场在8800-9200元/吨，东北市场在8700-8800元/吨

  毛利来看，行业盘面大半时段承压于成本线之下，盈利波动分化明显，月均毛利运行在-204元/吨到634元/吨，高点出现在3月，低点出现在1月。

  1月上游BOPP、丙烯酸丁酯原料同步上行，直接推高胶带母卷生产成本；但终端市场观望情绪浓厚，企业优先锁单再试探调价，全月平均毛利回落至-204元/吨。

  2至3月企业为规避深度亏损，紧跟成本端快速拉涨报价，毛利完成修复，月均毛利自2月到-43元/吨回升至3月624元/吨；不过涨后成交跟进乏力、出货受阻，行业整体仍处在薄利运行格局。进入4-6月，月度平均毛利再度持续走弱，盈利压力重回行业，其中6月因成本上涨，需求跟进不佳，胶带调涨滞后，负毛利扩大。2026年1-6月，中国胶带母卷华东市场毛利均值为-1元/吨,较2025年上半年均值抬升82元/吨。

  2026年上半年，胶带母卷需求呈现明显的阶段性释放特征。根据卓创资讯数据显示，上半年企业未交付订单天数波动区间为0.6天至13.9天，峰谷差值显著，年内订单峰值出现在1月。

  具体来看，1月受春节前备货旺季强力提振，国内终端消费需求集中回暖，下游领域采购订单密集释放。同时，出口订单增量明显，内外需共振推动生产企业累积订单增加，未交付订单天数攀升至最高13.9天。

  进入2-3月，节后归来下游需求尚未明显恢复，面对中东矛盾推动原料及胶带母卷价格涨至高位心态谨慎，消化前期库存为主。并且生产企业采用高低订单配货方式，下游库存明显增多，主动采购需求降低，且对高价存抵触情绪，抑制后续订单集中释放。4月下旬，企业未交付订单天数进一步跌至上半年最低点，订单天数触底至0.6天，市场进入去库僵持阶段。

  5月，尽管有阶段性刚需补货短暂提振，订单天数出现小幅回升，但终端整体淡稳，补库仅用于自身库存消化而非实际需求增量，订单改善缺乏持续性。6月随着需求淡季深化，订单量持续低迷，企业以去库存为首要任务，整体交投清淡，订单天数维持低位。

  受新订单跟进后劲不足拖累，厂家毛利长时间承压亏损，行业新项目投放节奏明显放缓，不少原定一季度投产的产线延后至二季度落地。

  卓创资讯不完全统计显示，2026年胶带母卷行业规划新增产线条产线投产，新增产能集中释放5–6月，5月已落地13条新线。叠加老旧装置集中重启，6月新增投产推迟，仅2条新线年，中国胶带母卷行业开工负荷率与产量先降低后抬升，供应量较去年同期小幅增加。2026年上半年，胶带母卷行业开工负荷率在32.15%-51.92%的区间，较去年同期多数时间下降。从产量数据来看，1-6月胶带母卷月产量累计达到131.51万吨，较去年同期增加16.39%。

  综合来看，下半年胶带母卷价格呈现先跌后涨再跌的走势。供应端随宏观环境企稳、需求缓慢修复，行业投产提速，货源持续增量；需求具备明显季节性，仅三季度末至四季度初存在集中放量支撑。

  BOPP、丙烯酸丁酯同步增量，成本支撑乏力，价格承压走低。三季度中至四季度初，内外销旺季需求集中释放，同时上游原料成本存上行预期，需求与成本形成双重利好，带动母卷价格反弹。进入四季度后，旺季备货结束，终端及投机需求同步转淡，叠加新增产能持续落地，供需压力再度凸显，市场行情报价再度下调。预计市场高价出现在9月，低点出现在12月。